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又一個康美?紫鑫藥業60億存貨 現金流流出近40億

來源: 南方日報網絡版     時間: 2019-11-14 20:21:30
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又一個康美?紫鑫藥業60億存貨 現金流流出近40億

【 】【 】【原】【標】【題】【:】【又】【一】【個】【康】【美】【?】【紫】【鑫】【藥】【業】60【億】【存】【貨】【引】【人】【生】【疑】 【現】【金】【流】【流】【出】【近】40【億】 【來】【源】【:】【財】【聯】【社】

【 】【 】【【】【紅】【岸】【研】【究】【中】【心】【】】【(】【研】【究】【員】 【薛】【彥】【文】 【上】【!俊荆俊居崱俊,】【近】【日】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【發】【布】【公】【告】【稱】【,】【因】【未】【能】【按】【照】【股】【票】【質】【押】【式】【回】【購】【業】【務】【交】【易】【協】【議】【約】【定】【購】【回】【股】【票】【,】【公】【司】【控】【股】【股】【東】【康】【平】【公】【司】【與】【其】【一】【致】【行】【動】【人】【仲】【維】【光】【及】【仲】【桂】【蘭】【所】【持】【股】【份】【將】【在】【公】【告】【發】【布】【(】【公】【告】【發】【布】【日】【為】2019【年】11【月】6【日】【)】【起】15【個】【交】【易】【日】【后】【的】6【個】【月】【內】【被】【動】【減】【持】【本】【公】【司】【股】【份】【不】【超】【過】7684.55【萬】【股】【(】【即】【不】【超】【過】【公】【司】【股】【份】【總】【數】【的】6%【)】【!

【 】【 】【其】【實】【,】【早】【在】【今】【年】8【月】【,】【康】【平】【公】【司】【與】【其】【一】【致】【行】【動】【人】【就】【曾】【因】【股】【票】【質】【押】【式】【回】【購】【違】【約】【出】【現】【被】【動】【減】【持】【!俊竟俊靖妗俊撅@】【示】【,】【截】【至】【今】【年】10【月】【底】【,】【減】【持】【數】【量】【已】【超】【過】1067【萬】【股】【!俊臼隆俊緦崱俊旧稀俊,】【不】【只】【是】【公】【司】【控】【股】【股】【東】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【自】【身】【的】【資】【金】【鏈】【也】【極】【為】【緊】【繃】【,】【截】【至】【今】【年】9【月】【底】【,】【其】【貨】【幣】【資】【金】【僅】【!1200【萬】【,】【與】【上】【年】【底】【相】【比】【,】【暴】【跌】【超】90%【!俊敬恕俊就狻俊,】【今】【年】【前】【三】【季】【度】【,】【公】【司】【財】【務】【費】【用】【高】【達】2.1【億】【!

【 】【 】【貨】【幣】【資】【金】【暴】【跌】【九】【成】【背】【后】【:】【經】【營】【性】【現】【金】【流】【流】【出】【近】40【億】

【 】【 】【據】【財】【報】【,】【今】【年】【前】【三】【季】【度】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【總】【營】【收】【為】7.13【億】【,】【同】【比】【大】【跌】44.19%【;】【凈】【利】【潤】【為】7337.18【萬】【,】【同】【比】【暴】【跌】77.12%【!俊竟俊舅尽俊痉Q】【,】【業】【績】【下】【跌】【的】【主】【要】【原】【因】【是】【,】【受】【大】【環】【境】【影】【響】【中】【成】【藥】【、】【人】【參】【系】【列】【產】【品】【等】【銷】【售】【減】【少】【所】【致】【!

【 】【 】【不】【過】【,】【即】【便】【是】【業】【績】【暴】【跌】【,】【公】【司】【仍】【為】【盈】【利】【狀】【態】【!俊臼隆俊緦崱俊旧稀俊,】【自】2007【年】【上】【市】【以】【來】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【凈】【利】【潤】【雖】【曾】【出】【現】【起】【伏】【,】【但】【從】【未】【虧】【損】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】2007【年】【—】2019【年】9【月】【底】【,】【公】【司】【凈】【利】【潤】【總】【和】【達】15.57【億】【!俊鞠隆俊緢D】【為】【紅】【岸】【研】【究】【中】【心】【根】【據】【財】【報】【繪】【制】【的】【紫】【鑫】【藥】【業】【歷】【年】【總】【營】【收】【與】【凈】【利】【潤】【走】【勢】【:】

【 】【 】【引】【人】【關】【注】【的】【是】【,】【在】【公】【司】【持】【續】【盈】【利】【的】【背】【景】【下】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【經】【營】【活】【動】【現】【金】【流】【卻】【在】【不】【斷】【流】【出】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【今】【年】【前】【三】【季】【度】【,】【公】【司】【經】【營】【性】【現】【金】【流】【凈】【額】【為】-4.75【億】【!俊竟俊舅尽俊痉Q】【,】【經】【營】【性】【現】【金】【流】【流】【出】【的】【主】【要】【原】【因】【是】【,】【銷】【售】【回】【款】【減】【少】【所】【致】【!

【 】【 】【事】【實】【上】【,】【自】【上】【市】【以】【來】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【經】【營】【性】【現】【金】【流】【就】【處】【于】【不】【斷】【流】【出】【的】【狀】【態】【!2007【年】【到】2019【年】【前】【三】【季】【度】【,】【近】13【年】【時】【間】【里】【,】【公】【司】【僅】【有】4【年】【時】【間】【出】【現】【微】【幅】【凈】【流】【入】【的】【現】【象】【,】【其】【余】【年】【份】【均】【為】【外】【流】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【自】2007【年】【以】【來】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【經】【營】【活】【動】【產】【生】【的】【現】【金】【流】【凈】【額】【為】-39.53【億】【!俊鞠隆俊緢D】【為】【紅】【岸】【研】【究】【中】【心】【根】【據】【財】【報】【繪】【制】【的】【紫】【鑫】【藥】【業】【歷】【年】【經】【營】【活】【動】【產】【生】【的】【現】【金】【流】【量】【凈】【額】【走】【勢】【:】

【 】【 】【在】【現】【金】【流】【不】【斷】【流】【出】【的】【背】【景】【下】【,】【公】【司】【的】【貨】【幣】【資】【金】【出】【現】【暴】【跌】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【截】【至】【今】【年】9【月】【底】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【貨】【幣】【資】【金】【僅】【!1243.89【萬】【,】【與】2018【年】【年】【底】【的】1.3【億】【相】【比】【,】【跌】【幅】【高】【達】90.44%【!

【 】【 】【資】【金】【鏈】【面】【臨】【斷】【裂】【:】【有】【息】【負】【債】【大】【漲】【三】【成】【,】【財】【務】【費】【用】【超】【兩】【億】

【 】【 】【在】【公】【司】【賬】【面】【盈】【利】【,】【現】【金】【流】【卻】【不】【斷】【流】【出】【的】【背】【景】【下】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【財】【務】【壓】【力】【不】【斷】【加】【重】【!俊臼隆俊緦崱俊旧稀俊,】【據】【紅】【岸】【風】【險】【挖】【掘】【系】【統】【顯】【示】【,】【自】2010【年】【以】【來】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【財】【務】【一】【直】【處】【于】【高】【!俊緺睢俊緫B】【!2010【年】【—】2018【年】【,】【其】【財】【務】【!俊緳C】【得】【分】【均】【為】【風】【險】【級】【!俊鞠隆俊緢D】【為】【紅】【岸】【研】【究】【中】【心】【對】【紅】【岸】【系】【統】【中】【紫】【鑫】【藥】【業】【財】【務】【!俊緳C】【得】【分】【變】【化】【趨】【勢】【的】【截】【圖】【:】

【 】【 】【而】【公】【司】【的】【資】【金】【鏈】【之】【所】【以】【沒】【有】【斷】【裂】【,】【或】【許】【與】【公】【司】【不】【斷】【通】【過】【定】【增】【、】【銀】【行】【借】【款】【等】【有】【關】【!2010【年】【公】【司】【通】【過】【定】【增】【募】【資】10【億】【元】【,】【募】【資】【用】【途】【主】【要】【為】【人】【參】【產】【品】【系】【列】【化】【項】【目】【及】【補】【充】【流】【動】【資】【金】【等】【!2016【年】【公】【司】【再】【次】【進】【行】【定】【增】【,】【募】【資】【總】【額】【達】15.99【億】【,】【募】【資】【用】【途】【為】【償】【還】【銀】【行】【貸】【款】【及】【補】【充】【流】【動】【資】【金】【!

【 】【 】【此】【外】【,】【公】【司】【還】【通】【過】【有】【息】【負】【債】【維】【系】【資】【金】【鏈】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【截】【至】2019【年】3【月】【底】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【有】【息】【負】【債】【(】【短】【期】【借】【款】+【長】【期】【借】【款】【)】【高】【達】51.1【億】【,】【與】2018【年】【底】【的】39.27【億】【相】【比】【,】【漲】【幅】【為】30.12%【!

【 】【 】【在】【有】【息】【負】【債】【大】【漲】【的】【背】【景】【下】【,】【公】【司】【的】【利】【息】【支】【出】【大】【幅】【增】【加】【!俊窘瘛俊灸辍俊厩啊俊救俊炯尽俊径取俊,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【利】【息】【支】【出】【為】2.07【億】【,】【與】【上】【年】【同】【期】【相】【比】【,】【大】【漲】23.49%【!俊臼隆俊緦崱俊旧稀俊,】【目】【前】【,】【公】【司】【的】【財】【務】【費】【用】【已】【是】【其】【當】【期】【凈】【利】【潤】【的】【近】3【倍】【;】【財】【務】【費】【用】【正】【嚴】【重】【侵】【蝕】【公】【司】【的】【盈】【利】【空】【間】【!

【 】【 】60【億】【存】【貨】【埋】【雷】【:】【資】【產】【減】【值】【風】【險】【大】【增】

【 】【 】2019【年】【前】【三】【季】【度】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【資】【產】【減】【值】【損】【失】【為】3690.4【萬】【,】【與】【上】【年】【同】【期】【相】【比】【增】【加】2461.16【萬】【,】【漲】【幅】【為】200.22%【!俊竟俊舅尽俊痉Q】【,】【資】【產】【減】【值】【增】【加】【的】【主】【要】【原】【因】【是】【應】【收】【賬】【款】【余】【額】【及】【賬】【齡】【增】【加】【導】【致】【計】【提】【的】【壞】【賬】【準】【備】【增】【加】【所】【致】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【截】【至】【今】【年】9【月】【底】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【應】【收】【賬】【款】【為】12.3【億】【,】【與】【上】【年】【底】【相】【比】【,】【漲】【幅】【為】33.69%【!

【 】【 】【不】【過】【,】【對】【于】【紫】【鑫】【藥】【業】【而】【言】【,】【除】【了】【應】【收】【賬】【款】【外】【,】【其】【存】【貨】【或】【許】【才】【是】【最】【大】【的】【資】【產】【減】【值】【地】【雷】【!俊緭俊矩敗俊緢蟆俊,】【截】【至】2019【年】9【月】【底】【,】【公】【司】【存】【貨】【資】【產】【減】【值】【為】61.2【億】【,】【占】【公】【司】【總】【資】【產】【的】【比】【重】【高】【達】57.16%【!

【 】【 】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【存】【貨】【主】【要】【為】【原】【材】【料】【、】【庫】【存】【商】【品】【、】【消】【耗】【性】【生】【物】【資】【產】【等】【,】【其】【中】【,】【消】【耗】【性】【生】【物】【資】【產】【所】【占】【的】【比】【重】【較】【大】【!俊緭2019【年】【中】【報】【顯】【示】【,】【截】【至】【今】【年】6【月】【底】【,】【公】【司】【消】【耗】【性】【生】【物】【資】【產】【為】43.99【億】【,】【消】【耗】【性】【生】【物】【資】【產】【占】【其】【存】【貨】【的】【比】【重】【高】【達】71.84%【!俊鞠隆俊緢D】【為】【紫】【鑫】【藥】【業】2019【年】【中】【報】【的】【截】【圖】【:】

【 】【 】【財】【報】【顯】【示】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【的】【消】【耗】【性】【生】【物】【資】【產】【主】【要】【為】【人】【參】【種】【苗】【、】【林】【下】【參】【等】【!俊径俊救恕俊緟ⅰ俊、】【林】【下】【參】【等】【生】【長】【周】【期】【長】【,】【且】【極】【易】【受】【到】【自】【然】【災】【害】【的】【影】【響】【!俊窘俊灸辍俊緛怼俊,】【國】【內】【多】【家】【上】【市】【公】【司】【的】【財】【報】【造】【假】【與】【生】【物】【性】【資】【產】【減】【值】【有】【關】【!俊酒洹俊局小俊,】【獐】【子】【島】【(】【維】【權】【)】【扇】【貝】【的】【屢】【次】【出】【逃】【及】【回】【歸】【更】【是】【引】【發】【各】【界】【關】【注】【!

【 】【 】【值】【得】【關】【注】【的】【是】【,】【面】【對】【巨】【額】【存】【貨】【,】【紫】【鑫】【藥】【業】【卻】【未】【對】【其】【進】【行】【資】【產】【減】【值】【!2019【年】【半】【年】【報】【顯】【示】【,】【公】【司】【只】【對】【壞】【賬】【損】【失】【進】【行】【了】【計】【提】【!俊窘瘛俊灸辍俊救俊炯尽俊緢蟆俊局小俊,】【公】【司】【直】【言】【,】【其】【業】【績】【下】【滑】【主】【要】【與】【人】【參】【系】【列】【產】【品】【銷】【售】【減】【少】【所】【致】【,】【在】【這】【樣】【的】【情】【況】【下】【,】【公】【司】【卻】【仍】【未】【對】【存】【貨】【進】【行】【減】【值】【!俊具@】【難】【免】【讓】【人】【懷】【疑】【,】【其】【存】【貨】【減】【值】【是】【否】【符】【合】【財】【務】【準】【則】【,】【甚】【至】【其】【巨】【額】【存】【貨】【是】【否】【存】【在】【也】【令】【人】【生】【疑】【!

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